北京时间5月7日(rì)，备受关注的(de)巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如(rú)期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时(shí)的提问环(huán)节中，回答了(le)投资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的(de)国(guó)家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价(jià)值判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参考了(le)上市(shì)公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算(suàn)术(shù)平均(jūn)值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也(yě)在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲(fēi)特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一(yī)季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等(děng)这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合(hé)巴菲(fēi)特标准的海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利润复合年增海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复(fù)合(hé)年增长率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略(lüè)显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差距最(zuì)大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cón海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少g)区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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