大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅(fú进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回(huí)吐”进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还(hái)是(shì)因为在AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市场情(qíng)绪(xù)处(chù)于极(jí)值的(de)情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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