本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去(qù)年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuà只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了ng)石价格指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需(xū)边际(jì)上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度(dù)。

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