本轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名(míng)企业(yè)合(hé)作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩(jì)最好的(de)时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计(jì)、研(yán)发和(hé)生(shēng)产及(jí)涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高(gāo)新技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的(de)是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组封(fēng)装(zhuān冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思g)，为国内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规(guī)模(mó)化完成有利润(rùn)的公司(sī)大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半(bàn)都不到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一(yī)直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务主(zhǔ)要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力相关工(gōng)程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供(gōng)射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力(lì)和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大(dà)幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互(hù)联网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营服务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案(àn)及(jí)云终(zhōng)端解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移(yí)动(dòng)流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过(guò)9冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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