金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资(zī)者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门仍然(rán)是日(rì)本股票的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也(yě)会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务(wù)副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的(de)接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有(y斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说ǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际(jì)格局大变化(huà)的(de)背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的(de)设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力的(de)改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说股股价(jià)跌(diē)破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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