金融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的数据(jù)，美国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度的时(shí)间(jiān)，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预(yù)期角度(dù)出发，有色金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会(huì)面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我span>　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有色金属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测(cè)试(shì)23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白(bái)银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(zhěng)行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行(xíng)业风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依(yī)然(rán)是核(hé)心建(jiàn)议。

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