随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪有所缓和(hé)。从(cóng)表象看(kàn)，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际数据来看，其(qí)表现超出市(shì)场预(yù)期(qī)。”国投安信期货高(gāo)级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预(yù)期(qī)增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超过1万吨，其(qí)余月份进(jìn)口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口的大量增长主(zhǔ)要(yào)集中于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的(de)情况下，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进口增量到港(gǎng)后直(zhí)接进入下(xià)游玻璃(lí)厂，对市(shì)场的冲击程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在一定程度上可能(néng)会导致下(xià)游厂家减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年(nián)初全(quán)球市场(chǎng)面临暴(bào)风雪等极端(duān)天气(qì)、国际地缘政治冲(chōng)突(tū)导致美国和土耳其运输阶(jiē)段(duàn)性受阻，再(zài)加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口市场新(xīn)增南(nán)美和(hé)非洲(zhōu)的(de)份额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大幅(fú)提升的导(dǎo)火索。今年随着(zhe)国际能源价格的回落、黑天鹅事(shì)件消(xiāo)退、国内多个(gè)大宗商品价格(gé)处于(yú)全(quán)球高位(wèi)之时，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也确实超(chāo)出市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基(jī)数的基础上进(jìn)一步(bù)增(zēng)加至(zhì)16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示(shì)出行业供(gōng)需两旺、出口向好的(de)态(tài)势(shì)仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明看来(lái)，2022年国际(jì)能源价(jià)格高企，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年出(chū)口量能在去年高(gāo)基数(shù)的基础上(shàng)进一步(bù)上扬(yáng)，显示(shì)国际市场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需求具有较(jiào)强韧性，国际需(xū)求(qiú)显著走弱的(de)预期有待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球经(jīng)济的衰退预期(qī)或导致全球实(shí)体企业(yè)承压，海外纯碱需(xū)求可能会(huì)受到一定影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求(qiú)表现(xiàn)或较海外强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪(háo)告诉记者(zhě)，相较于(yú)去年(nián)，今年纯碱出口的预期(qī)走弱。主要在于(yú)国外能源的回落背景(jǐng)下供应的回(huí)归，国内外(wài)碱的(de)价(jià)差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口(kǒu)出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧(jiù)较好(hǎo)，与前期(qī)市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能是(shì)前期待(dài)发订单，一部(bù)分是外围需求从去年的出(chū)口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大(dà)产(chǎn)能(néng)落地(dì)以前(qián)，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能(néng)还是优先国内使用(yòng)为主，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或(huò)难以再(zài)现(xiàn)去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和(hé)出口利润上来看(kàn)，3月出口均价368美(měi)元(yuán)/吨，部分长协价格可(kě)能(néng)更(gèng)低，对(duì)比国(guó)内价格偏低。换言(yán)之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要(yào)关注(zhù)纯碱出口(kǒu)目的地。“如(rú)果国内纯(chún)碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻璃厂在(zài)海外的生(shēng)产线(xiàn)，且该部分(fēn)用量能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量(liàng)仍(réng)能让出口维持(chí)高位(wèi)。但如果是供(gōng)给海外(wài)其他地(dì)区，可能会由(yóu)于海外(wài)需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出口周期(qī)的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的(de)好(hǎo)转，可(kě)能(néng)是1—2月(yuè)的订单兑现(xiàn)而已，也并(bìng)一定(dìng)能够说明3月全球的(de)纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进口提升的趋(qū)势(shì)仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能(néng)、需求(qiú)的比例(lì)相对有限，因此对于年度(dù)供需影响也相(xiāng)对有限。但(dàn)集中在某个月(yu秋以为期句式特点，秋以为期句式判断è)或数(shù)月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产(chǎn)生情绪和供(gōng)需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出口相对(duì)去年(nián)下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进(jìn)口有继(jì)续增加预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断yì)商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数据(jù)超预期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价(jià)格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来(lái)看(kàn)，出(chū)口走弱(ruò)的预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来(lái)说(shuō)更受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的到港(gǎng)量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月的平衡(héng)相对(duì)宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供(gōng)需(xū)，在内(nèi)需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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