衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析(xī)局公布数据(jù)显示(shì)，美(měi)国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主要原因(yīn)是(shì)私人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的(de)行为(wèi)违反(fǎn)了(le)国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联(lián)储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人均码一般是什么码，均码一般是什么码数(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之(zhī均码一般是什么码，均码一般是什么码数)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国(guó)前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而(ér)目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近均码一般是什么码，均码一般是什么码数期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持(chí)续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很(hěn)快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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