看看(kàn)周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格(gé)创去年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创一年来低(dī)谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源部(bù)公(gōng)布上周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高于此前(qián)市场预(yù)期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已经经(jīng)历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币总量变化(huà)，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同为什么懂手机的人都不用华为比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder为什么懂手机的人都不用华为 Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国(guó)经(jīng)济数据(jù)较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利(lì)盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑(yì)制，远(yuǎn)端(duān)的产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无(wú)明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近(jìn)期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去(qù)库，但(dàn)未来产(chǎn)区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库(kù)存(cún)加快(kuài)，基(jī)差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一(yī)级(jí)大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开(kāi)始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月(yuè)维(wéi)持(chí)在24万吨以(yǐ)上(shàng)的(de)水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后(hòu)续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要为什么懂手机的人都不用华为关(guān)注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供(gōng)应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发(fā)生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积(jī)极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整体的(de)开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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