芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年(nián)失业(yè)率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(东莞属于几线城市tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场；三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的却是青东莞属于几线城市年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群体由于(yú)工作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查数(shù)据(jù)，青年失业主要(yào)原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚(jù)集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布(bù)是(shì)由就(jiù)业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十(shí)年(nián)青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的(de)人(rén)口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低(dī)于其(qí)他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推算(suàn)城乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失(shī)业率来自(zì)全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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