随着公募基(jī)金2023年一季报披(pī)露拉开帷幕，多(duō)位知名基(jī)金经理调(diào)仓换(huàn)股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华(huá)基(jī)金李晓星在一季(jì)报(bào)中表示，看(kàn)好半导体、电动车、风光电(diàn)储、军工等(děng)领(lǐng)域投(tóu)资(zī)机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能造(zào)成板(bǎn)块后续(xù)波动(dòng)。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户(hù)赋能(néng)的垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯(féng)明远一季报中表(biǎo)示，二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字(zì)经济等热(rè)门概念(niàn)的(de)创(chuàng)新，以及半导体和制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。会(huì)继续在新(xīn) 能(néng)源、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此(cǐ)外(wài)，今(jīn)日，中泰资管(guǎn)姜诚、中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿等人也发布了一(yī)季报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域(yù)的(de)密切关注，但(dàn)观点略有(yǒu)不(bù)同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅(fú)调(diào)入(rù)AI相关概念股

　　一季报数据显示，从(cóng)银(yín)华基(jī)金(jīn)李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)在管的10只基金来看(kàn)，整(zhěng)体基金仓(cāng)位维(wéi)持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华(huá)中小盘精选、银华盛世(shì)精选A、银华大盘定开、银(yín)华丰(fēng)享一(yī)年持有、银华心选(xuǎn)一年持有(yǒu)A 在今年一(yī)季(jì)度小幅减(jiǎn)仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是银华心选(xuǎn)一(yī)年持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百(bǎi)分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银华(huá)心享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华心兴(xīng)三年(nián)持(chí)有(yǒu)A 则在一季(jì)度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅度最大(dà)的是银华(huá)心兴(xīng)三年(nián)持有A，较去年(nián)底加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下(xià)基金产品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比如银华心佳两(liǎng)年持有期港股(gǔ)仓(cāng)位从(cóng)去年底14.38％上(shàng)升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方(fāng)面，以(yǐ)李晓星代表作银华中小盘为例，前十大重仓股变(biàn)动(dòng)较大(dà)。今年一季度(dù)，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络(luò)、中科创达、中微公司、星环(huán)科技-U “新(xīn)进(jìn)”前十(shí)大(dà)。其中(zhōng)，“果(guǒ)链”龙(lóng)头立讯精密成为第一(yī)大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基(jī)金还增(zēng)持了精测电(diàn)子，较去(qù)年(nián)底增(zēng)加(jiā)了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重仓股。值得注意(yì)的(de)是，上(shàng)述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股(gǔ)份、晶科(kē)能(néng)源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年(nián)一季度，该基金减持(chí)紫光国微、华海清科，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该(gāi)基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有(yǒu)市值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元，位列第二、四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案 alt="最新！李晓星、冯明远…持仓大曝光，加仓这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160618634.png">

　　在一(yī)季报中(zhōng)，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作文”表达了(le)自己对市场的看法，基(jī)金君(jūn)为大家做了些重点摘(zhāi)要(yào)。

　　李晓星在一季报中表示，对于今(jīn)年国内的宏观判(pàn)断依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民(mín)消费信创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案心(xīn)逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复(fù)；我们判断由于国家自身实力的不断(duàn)增强，国(guó)际(jì)伙伴跟(gēn)我们的利(lì)益共同(tóng)点变多，国际形势(shì)相对之前会趋(qū)暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回升。

　　一(yī)季度(dù)市(shì)场最(zuì)火(huǒ)热的方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革命性的技术(shù)，现(xiàn)象(xiàng)级应(yīng)用推(tuī)出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需(xū)要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维(wéi)持看好(hǎo)国(guó)产替代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零部件环(huán)节，中长期 看，伴随国产供(gōng)应商(shāng)积极验证导(dǎo)入，国内晶(jīng)圆产(chǎn)线建设将再度提速。在景气复(fù)苏方(fāng)向，我们(men)的看 法边际转向积极(jí)，全球半导(dǎo)体下行周期接近尾声，经历了过去几个季度(dù)的去库存(cún)，有望在今年(nián)下 半(bàn)年重启上(shàng)行周期，向(xiàng)上弹性(xìng)取决于下游需求(qiú)恢复的力度，数据中心有望率先回暖，其次(cì)是(shì)汽(qì)车(chē)、 消费(fèi)电子(zi)，关注相关左(zuǒ)侧布局机会(huì)。

　　新能源(yuán)板块是一季(jì)度被市场(chǎng)抛弃较多的板块(kuài)，交易占(zhàn)比和估(gū)值已(yǐ)经(jīng)处于历史偏低的位置(zhì)。只(zhǐ)是市场对于(yú)上涨的标的更多地关注利好，对于下跌(diē)的板(bǎn)块(kuài)更多地关注(zhù)利空。我们总体认为现(xiàn)在市场对(duì)于新能(néng)源板块的担忧讨论，更(gèng)多是对(duì)于一个下跌板(bǎn)块(kuài)的应激式反应。在去年的(de)中报中，我们曾经提到了新能源板块的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的(de)风险(xiǎn)因素(sù)已经充分释放，目(mù)前这个时(shí)间段，具有(yǒu)较(jiào)强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储(chǔ)、军工等(děng)领域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加(jiā)仓新能源相关个股

　　一季报数据显示(shì)，信达澳亚(yà)基金冯明远(yuǎn)在(zài)管(guǎn)的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究优选A的股票(piào)仓位从去(qù)年(nián)底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新(xīn)能源产业、信澳(ào)科技创新一(yī)年定(dìng)开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从(cóng)持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新能源产业为例，该(gāi)基金一季度增持(chí)璞泰(tài)来，较去年(nián)末加仓(cāng)25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股数876.4万(wàn)股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁(níng)德(dé)时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持(chí)幅度最大的是中伟股份(fèn)，今年一季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪则退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该(gāi)基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅度最大的(de)是天齐(qí)锂业，今年一季度较去(qù)年底(dǐ)减持(chí)了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第(dì)4大(dà)重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市(shì)场(chǎng)经历(lì)了疫(yì)情复苏后的调(diào)整修复，经(jīng)济先是在大家“强复(fù)苏(sū)”的预期(qī) 中(zhōng)趋于明显(xiǎn)的回暖(nuǎn)，但基于(yú)“强(qiáng)预期，弱(ruò)现实”的担忧，随(suí)后又出现了显(xiǎn)著(zhù)的回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要(yào)聚(jù)焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业(yè)领(lǐng)域(yù)，细分板块的整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)与市场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体 和制造业正经(jīng)历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效应。我们会继续在新 能(néng)源、科(kē)技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待(dài)人(rén)工(gōng)智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信保诚(chéng)基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其(qí)中(zhōng)，中信保诚基(jī)金权益投资(zī)部总监王(wáng)睿(ruì)在一季(jì)报中表示(shì)，宏观经济目前处在(zài)一个温和复苏(sū)的通道，在海(hǎi)外加(jiā)息进入尾声后(hòu)，社会(huì)流动性将相对宽松(sōng)，宏观及(jí)货币环境有利于权益市场(chǎng)行情的开展，二(èr)季度(dù)指数(shù)仍(réng)有可能会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季(jì)度(dù)，王睿减表示持了部分短期(qī)达到(dào)目标价的相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种，并根(gēn)据收益率预期的变化调(diào)整了(le)一部分科技持(chí)仓。具体来看(kàn)，以(yǐ)其代表作中信保(bǎo)诚创新成长为例(lì)，该(gāi)基金在一(yī)季度增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航光电等个股，人(rén)福(fú)医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能(néng)这一非常(cháng)宏大(dà)的(de)命题，他(tā)目前(qián)持谨慎乐观的态(tài)度。首先我们(men)相信这是一项会(huì)对目(mù)前的生产和(hé)生(shēng)活(huó)方(fāng)式带来重创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案大变化的技(jì)术变(biàn)革(gé)，值得(dé)我们投入非常(cháng)多的精力去跟(gēn)踪和研究。但另一方(fāng)面(miàn)，我们目前还无(wú)法相对准确(què)的评估(gū)这项技术革命给具体公司和行业格(gé)局(jú)带(dài)来的影响，也(yě)不能给(gěi)出大部分公司一个相对清晰(xī)的定价，因(yīn)此(cǐ)我们一(yī)季(jì)度暂时还(hái)没(méi)有(yǒu)明显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟(gēn)踪。一(yī)季度(dù)我(wǒ)们持仓较多的电动车和(hé)光伏表现不佳，受(shòu)到了一些短期因素的干扰，投资者(zhě)的信心出现了波动。投资者预期变化导致部(bù)分个股出(chū)现了较大回调，目前行业(yè)整体估(gū)值(zhí)水平处于历史(shǐ)较低位置，而这两个行业未来的发展方向还(hái)是相对比较确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平的(de)一天

　　今日，中泰资管基金经(jīng)理姜诚也发布了一季报在一(yī)季报中，姜诚表示，一季(jì)度(dù)的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如何分(fēn)配(pèi)？ 市(shì)场当前认为的受益环(huán)节是(shì)否能如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度以及(jí)渗透率将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　价(jià)值投资的基本原(yuán)理告诉(sù)我们，价值会随(suí)着时间增长(zhǎng)，而(ér)非随着利(lì)润波动。所以(yǐ)在海量信息(xī)中，我(wǒ)们需要(yào)重点关(guān)注(zhù)长(zhǎng)期因(yīn)素，淡(dàn)化(huà)短期因素(sù)。人工智(zhì)能的(de)发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能(néng)低的价格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我(wǒ)们的投资目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是(shì)活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净资产收益(yì)率高，以及(jí)在好的公(gōng)司(sī)治(zhì)理加持下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。所以，我们会一如既往(wǎng)，不(bù)去(qù)猜测和追逐(zhú)市场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜诚代表(biǎo)作(zuò)中泰星元价值优选A代表作为(wèi)例(lì)，该(gāi)基金在一季(jì)度减持(chí)了中(zhōng)国建筑(zhù)、太阳(yáng)纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏(sū)泊(pō)尔、海螺水(shuǐ)泥(ní)、美(měi)的集团(tuán)，增持了工商银行、建发股份(fèn)、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自己的组合没(méi)有大的变化，是因(yīn)为长(zhǎng)期观点没有(yǒu)大的变化。对中国经(jīng)济的(de)长期乐观，结(jié)合当前(qián)市(shì)场提(tí)供的较(jiào)低(dī)估值水(shuǐ)平，让我们可以在热(rè)点不(bù)断切换(huàn)的市场中保持平和。但(dàn)投资(zī)是一(yī)项苦(kǔ)差事，需要随时准(zhǔn)备(bèi)证伪自己的观点，需要保持学习，永远没有躺平(píng)的(de)一天。

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