财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定中国为什么叫兔子国(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预(yù)定利(lì)率调整为不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低(dī)利率环(huán)境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利率等降低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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