5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份发布的(de)一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多(duō)的漫(màn)长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其首(shǒu)次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存(cún)在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司(sī)无控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲(zhé)对文(wén)华财(cái)经的直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和上海经一分(fēn)别(bié)控(kòng)制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等(děng)行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基(jī)本持(chí)平。报告(gào)期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验收的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行业的(de)增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要得(dé)益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极(jí)推进(jìn)项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业(yè)的收(shōu)入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于(yú)公司在(zài)数字经济业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需求(qiú)端的(de)影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经，但文(wén)华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文华(huá)财经的优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进一步提(tí)升；对于文(wén)华(huá)财经而(ér)言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披(pī)露具(jù)体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要(yào)交易(yì)对(duì)方发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初(chū)步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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