五一(yī)长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第(dì)一共和(hé)银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行业危机(jī)中第四(sì)家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次(cì)强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的(de)衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经营将持续恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业危机(jī)将再度(dù)爆发(fā)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗。

　　美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件的(de)情况下(xià)打消违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性，并解(jiě)决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众议院议(yì)长麦(mài)卡锡和(hé)其他高级(jí)议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前(qián)美元(yuán)出现信用危机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金(jīn)融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较(jiào)去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生(shēng)周期(qī)。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务(wù)规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看(kàn)，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在(zài)5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次日即大(dà)幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经(jīng)结(jié)束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的(de)B浪平(píng)台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局(jú)部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可(kě)能是历(lì)史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商品指数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会(huì)已(yǐ)经(jīng)很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美联(lián)储的无(wú)限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放(fàng)水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次(cì)暴(bào)力(lì)去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都活(huó)在被质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危(wēi)机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与(yǔ)失(shī)望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不(bù)来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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