全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(w纳粹分子是什么意思纳粹分子是什么意思>ěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏(纳粹分子是什么意思hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度(dù)减持(chí)的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和(hé)地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月(yuè)的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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