调油(yóu)逻(luó)辑提振成(chéng)本价格，从而能够推升芳烃价格，去年(nián)二季度芳(fāng)烃(tīng)市场的热度之(zhī)高也正是由这个逻(luó)辑主导。然而，今年(nián)与去(qù)年(nián)的步调明显(xiǎn)不一。期货日(rì)报记者观察到，同为(wèi)芳烃(tīng)品种，4月18日(rì)以来，PTA和苯(běn)乙烯期货盘面已连(lián)续出(chū)现了9连跌(diē)，从走势上来看，两品种的表现远超市(shì)场预期(qī)。

　　截(jié)至4月28日，PTA2309主力合(hé)约(yuē)收(shōu)于5620元/吨(dūn)，较(jiào)4月17日收(shōu)盘价下(xià)跌372元(yuán)/吨，跌(diē)幅6.2％，EB2306主力合约收于8251元/吨(dūn)，较4月17日(rì)收(shōu)盘价(jià)下跌438元/吨，跌(diē)幅5.04％。

　　“近期芳(fāng)烃品种PTA、苯(běn)乙烯(xī)持续阴跌(diē)，主要原因在(zài)于(yú)两方面，一方面由于近期原油(yóu)大跌，另(lìng)一方面近(jìn)期成品油(yóu)裂差下跌(diē)。”一德期货(huò)分析(xī)师郑(zhèng)邮飞表示，由于欧美的滞涨格局，以及美国的加(jiā)息(xī)预期，需求羸弱，市场对于衰退的预(yù)期再起。而原油(yóu)供应端的(de)OPEC+减产(chǎn)还没有落地，原(yuán)油近期回补前期缺口后继续下行，对于化工特别是与之相关性(xìng)相对较强的PTA形成(chéng)成本塌陷。成品(pǐn)油裂差方(fāng)面(miàn)，近期美国(guó)汽(qì)柴油裂差(chà)出现下滑，同时美(měi)国(guó)汽(qì)油库存(cún)在4月(yuè)份去库速率减缓，使(shǐ)得市场(chǎng)对于美国(guó)调油需(xū)求的预期边际弱化，对(duì)于芳烃的支(zhī)撑走弱。

　　采访中，记者了解(jiě)到，美国夏(xià)油对于辛烷(wán)值的需求支撑起了(le)芳烃(tīng)调油的逻辑(jí)。

七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米　　但与去年同期相(xiāng)比，今年芳烃(tīng)市(shì)场走势相对偏弱，且(qiě)去年调(diào)油逻辑发生(shēng)的时间在5月(yuè)发酵、6月初达到(dào)顶峰，今(jīn)年调油逻(luó)辑是在汽(qì)油旺季(jì)到来(lái)之前。

　　物产中大期货能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯表示，发生这一现象的(de)原因更多是(shì)始于路径依(yī)赖，去年极端的调油行情使(shǐ)得市场预期今年调油逻(luó)辑发生的概率仍较大，调油(yóu)商提前准(zhǔn)备原料运往(wǎng)美国。

　　在她(tā)看(kàn)来，去年调油逻(luó)辑(jí)是调油实(shí)实在在发生，反(fǎn)映在MX、PX美亚价差大幅拉升；今年的(de)调油带来芳烃美亚(yà)价差处于(yú)往(wǎng)年(nián)同期高(gāo)位，但当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大。

　　郑邮飞告(gào)诉记者，今年芳(fāng)烃调油逻(luó)辑(jí)与去年(nián)在细节与节奏(zòu)上又有差异(yì)，主要(yào)体(tǐ)现(xiàn)在(zài)去年5—6份(fèn)的行情是“脉冲式”的，当时市场对于美国高辛烷值调(diào)油料的短缺没(méi)有提早预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)旺季来(lái)临后行情一触即发，而经历(lì)过去(qù)年的大幅波动(dòng)，随后调油(yóu)商对于(yú)今年已经提(tí)早有所准备。

　　“芳(fāng)烃的(de)美(měi)亚价差一直保(bǎo)持相(xiāng)对高(gāo)位，给(gěi)亚洲芳烃流向美国创造套利(lì)空间(jiān)，同时我们从去年四季度至今(jīn)韩国(guó)出(chū)口(kǒu)美国(guó)芳烃的数(shù)量保持相(xiāng)对高位可以一窥究竟。叠加今年4—5月份亚洲芳烃装(zhuāng)置的(de)检(jiǎn)修(xiū)预(yù)期，今年市场(chǎng)的调油逻辑(jí)在3月份就启动(dòng)，提早并迅速将(jiāng)芳烃估值打上去(qù)，PTA价(jià)格也在3月中旬开始启动，这明显早(zǎo)于去年。但我(wǒ)们也看(kàn)到了PXN在3月下旬后(hòu)就处(chù)于高位徘(pái)徊的状态，意味着(zhe)调(diào)油逻(luó)辑已经在芳(fāng)烃(tīng)上(shàng)提早兑现(xiàn)。”郑邮飞称(chēng)。

　　对(duì)此，华融融达(dá)期货分析师韩冰冰(bīng)表示(shì)，今年(nián)和(hé)去年芳烃走势存在着节(jié)奏的差异，去(qù)年(nián)5月份是是炒作调油需求的(de)主要时期，而今年市场提前(qián)到3月就开(kāi)始炒(chǎo)作。

　　据韩冰冰(bīng)介绍，今年调油逻(luó)辑应该不及去年。“去年(nián)受俄乌冲突影响，欧(ōu)美地(dì)区成品油供需(xū)突然变得紧张(zhāng)，油品裂解利润非常(cháng)好，调(diào)油逻辑(jí)兴起。而今(jīn)年的问(wèn)题(tí)是欧美经济下行压力较大，油品需求面(miàn)临走弱(ruò)，从(cóng)盘面也可以看到(dào)，3月份市(shì)场因(yīn)炒作(zuò)调油需求大(dà)幅拉涨，但进入4月(yuè)以(yǐ)后(hòu)，油品利润却回落，并拖累(lèi)形成原(yuán)油的(de)下跌。”他说。

　　“去(qù)年芳烃调油主要是由于俄乌冲突导致原油(yóu)的出(chū)口受限(xiàn)以及(jí)疫情影响下美(měi)国炼(liàn)厂大幅(fú)关停(tíng)引(yǐn)起的辛烷(wán)需求无法匹配(pèi)，从而导致了美(měi)亚套利窗口的打开，亚(yà)洲芳(fāng)烃(tīng)运往美(měi)国，原料端紧缺(quē)助推(tuī)PTA价(jià)格的(de)大幅走(zǒu)高。今年(nián)看工(gōng)厂(chǎng)对于(yú)调油(yóu)行(xíng)情有(yǒu)所准备，整体缺量需(xū)求将不如去年(nián)。”马俊(jùn)逸称。

　　在银(yín)河(hé)期货分析师隋斐(fěi)看来，二季度美(měi)国出行旺季下调油需求被赋予期(qī)待(dài)，然而(ér)有(yǒu)了(le)去年二(èr)季度调油需求增加下(xià)亚美套利利润可观的经验，部分工厂提(tí)前跟(gēn)美(měi)国工厂签订了(le)长约，今年的(de)出口周期(qī)有所(suǒ)提前(qián)。

　　从今年韩(hán)国运往美国的芳(fāng)烃出口量观(guān)察，整体1—3月出口量已达去年调(diào)油季出口(kǒu)总量的65％偏上。同时，据(jù)了解，贸易商(shāng)今年与亚(yà)洲PX生(shēng)产企业签(qiān)订合同多采用FOB模式，便于(yú)其在窗口打开后及(jí)时变更流向。

　　“从辛烷值观察今年调油(yóu)大概率(lǜ)仍将发生，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)对于芳烃价格(gé)的(de)提振高(gāo)度(dù)将(jiāng)极大(dà)可能不如(rú)去年。”马俊逸称。

　　“4月份以来国际油价波(bō)动加(jiā)剧(jù)，近期(qī)原油库存低(dī)位回升，汽油裂解价差回落，亚洲甲苯(běn)调油优(yōu)势(shì)下降，在对未来(lái)需(xū)求的(de)不确定和经济可(kě)能衰(shuāi)退的背景下调油需求出(chū)现了不稳定(dìng)的因素。”隋斐说(shuō)。

　　从PTA和苯乙烯(xī)的基本面来看(kàn)，实则呈现边际走弱的(de)迹象。

　　据隋斐介绍，PTA前期流(liú)通货(huò)源紧张的局面在恒力石化和嘉通能源两套年产(chǎn)能共(gòng)500万(wàn)吨新装置投产和下游消费走弱(ruò)的影响下逐渐缓解，PTA供(gōng)需边际(jì)相对走弱；苯乙烯供应端在4月淄博俊辰50万吨新装置投产(chǎn)下北方低价货源冲(chōng)击华东，下(xià)游硬胶产(chǎn)品利润不佳，成(chéng)品库存(cún)偏高(gāo)的局面仍存，苯乙烯主港库存及上游纯(chún)苯(běn)港口(kǒu)库存攀升，二季度(dù)苯乙烯(xī)仍面(miàn)临累库压力。

　　“目前看调油逻辑边(biān)际(jì)弱化，但是现在还没有真正进入(rù)美国汽油的(de)消费旺季，如果5月下旬(xún)开(kāi)始美国汽油消费走强，预计(jì)芳(fāng)烃估值仍将保持(chí)高(gāo)位(wèi)，但是在(zài)当前衰(shuāi)退预期以及美联储加(jiā)息背景下，成品(pǐn)油(yóu)消费的(de)成色或较预(yù)期(qī)大(dà)打折(zhé)扣，芳烃前期(qī)相对原油的价差高点已经看(kàn)到，调油逻辑再(zài)继续(xù)大幅发酵的概率降低。”郑邮飞认(rèn)为，后期芳烃系产(chǎn)品(pǐn)PTA、苯乙烯或七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米将(jiāng)回归自身的供需(xū)基(jī)本面。

　　“短期来看，随着主(zhǔ)力(lì)合约换月，市场的交(jiāo)易(yì)重心转向了2309 合约(yuē)，在距离9月相对较长的时间下(xià)市(shì)场博弈(yì)增(zēng)大。”隋斐(fěi)表示，从基本面上来(lái)看，短期 PTA 不至于大幅累库，成本端的扰动(dòng)对 PTA 来说将更加敏感。就苯乙烯而言，目前国内纯(chún)苯下游品(pǐn)种中除了(le)苯胺盈利之外(wài)其(qí)他下(xià)游盈利性不佳，纯苯港口(kǒu)库存去库力(lì)度减弱(ruò)，苯乙烯下(xià)游同样面临(lín)成(chéng)品库存偏高和利润不佳的局面，二季度(dù)苯乙烯仍面临累(lèi)库压力(lì)，短(duǎn)期来看价格向上(shàng)的驱(qū)动(dòng)或较乏力。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米