看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度(dù)升温(wēn)的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少一(yī)定程(chéng)度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益(yì)率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅(fú)回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全(quán)周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息(xī)，总(zǒng)幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月(yuè)该国通提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好胀(zhàng)加剧(jù)，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价(jià)水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布(bù)当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原(yuán)因包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天(tiān)气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复(fù)潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地(dì)区(qū)降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆(dòu)油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期产地累库可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期(qī)去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体(tǐ)现(xiàn)，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会像提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好之(zhī)前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港(gǎng)的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到(dào)港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数(shù)，总体来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续(xù)维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关(guān)注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上游成本端的(de)变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库情(qíng)况(kuàng)和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预(yù)计(jì)短期(qī)开机继(jì)续位于(yú)低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计(jì)下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消(xiāo)费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可能(néng)是未来一(yī)段时(shí)间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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