公(gōng)募基金一季报(bào)募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三(sān)年(nián)持有、易方达(dá)优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末(mò)保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的(de)权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基(jī)金股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末(mò)的(de)基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可(kě)以用(yòng)很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们(men)用事(shì)实证明(míng)自己的(de)成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资(zī)的(de)优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末规(guī)模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化(huà)需要(yào)一(yī)个过程，特别(bié)是居民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事(shì)件，消(xiāo)费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经(jīng)营(yíng)效(xiào)率提升，逆(nì)境中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是(shì)关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看微观企(qǐ)业(yè)变(biàn)化可以(yǐ)让内(nèi)心更加平静。我们对(duì)全年(nián)股票市(shì)场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上(shàng)预期改善推(tuī)动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了(le)阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银(yín)行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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