总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基(jī)础性风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经(jīng)推出了不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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