本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风(fēng)口的(de)企业，但基本(běn)面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主(zhǔ)要(yào)从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工(gōng)服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集(jí)成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国(guó)际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的(de)那一(yī)档(dàng)，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品(pǐn)的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂(tú)布(bù)技(jì)术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后(hòu)的下一(yī)道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的(de)一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下(xià)延(yán)伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供(gōng)完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初(chū)期(qī)非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期(qī)23年(nián)底会(huì)转为(wèi)盈利，但(dàn)下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一(yī)半都不到，下游服装行业(yè)景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产(chǎn)品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服(fú)务(wù)站(zhàn)等客户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化解(jiě)决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且随着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有(yǒu)明(míng)显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业(yè)务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力(lì)工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较(jiào)依(yī)赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射频前(qián)端的芯(xīn)片设(shè)计公司(sī)，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化模组研发能力(lì)，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司(sī)毛(máo)利率极(jí)低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特(tè)新“小巨(jù)人(rén)”企业(yè)。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明(míng)度极高的军(jūn)工企(qǐ)业(yè)，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差价(jià)或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流(liú)量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩(jì)顶峰(fēng)。

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