总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quána5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大)上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行情(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大qíng)况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突(tū)出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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