本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需(xū)求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值(zhí)水(磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的an>shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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