美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资(zī)产(chǎn)出售，可能(néng)出售所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因(yīn)媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发(fā)布声明确(què)认了(le)周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示(shì)，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来(lái)已经增长，在第一共和银(yín)行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未经(jīng)历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行(地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码xíng)股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银(yín)行危(wēi)机(jī)火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银(yín)行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共(gòng)和银行有(yǒu)非常(cháng)独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第(dì)一(yī)共和银行集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们也(yě)表示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失(shī)误。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估(gū)近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波动背后(h地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码òu)存在“市(shì)场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健(jiàn)康银(yín)行(xíng)面临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地(dì)区银(yín)行(xíng)股本周大(dà)幅下(xià)跌(diē)，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做(zuò)空某(mǒu)些地(dì)区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息(xī)人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面强劲且资(zī)本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空(kōng)活动增加(jiā)和股市波(bō)动已引起官(guān)员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的(de)美国人(rén)担心他(tā)们在银(yín)行或其他(tā)金融机构账户上的钱的(de)安全。总(zǒng)共(gòng)有(yǒu)48％的美国(guó)成年人(rén)表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽(jǐn)管(guǎn)盖(gài)洛(luò)普并未在(zài)银行业较为平静的时期测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到解(jiě)决后(hòu)，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这(zhè)表明(míng)对存款(kuǎn)安(ān)全的高度(dù)担忧可(kě)能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融(róng)资利(lì)率(lǜ)、边(biān)际借贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本月10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次上调(diào)关键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过(guò)专家预计，要将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的(de)目标还需(xū)要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低(dī)带(dài)动(dòng)，内盘(pán)原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌(diē)主要(yào)受到宏观(guān)避险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更(gèng)多体现(xiàn)的(de)是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息(xī)对经济造(zào)成影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再(zài)度出现破产(chǎn)银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析师高健告(gào)诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发(fā)布的一份评估(gū)文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集中避(bì)险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问(wèn)题再(zài)次出(chū)现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的(de)拉(lā)升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情(qíng)况出(chū)现(xiàn)，风险资(zī)产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析(xī)师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利(lì)率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不(bù)下(xià)的(de)情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面探索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的(de)风险事件(jiàn)进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽松。目(mù)前市场的(de)关(guān)注点在(zài)于美联储是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的(de)时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期(qī)原油盘面连(lián)续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的(de)走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避(bì)险还有一(yī)部分债务上限的加成；二(èr)是当前(qián)原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因(yīn)素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的(de)表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面(miàn)也(yě)要重点留(liú)意(yì)是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油(yóu)库存(cún)减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)”状(zhuàng)态(tài)，以沙(shā)特(tè)为(wèi)首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定(dìng)油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场再(zài)度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为(wèi)主，价格(gé)的(de)突破(pò)上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能(néng)否驱动原油破(pò)位(wèi)向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不(bù)到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存(cún)在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的影响仍(réng)需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市(shì)场(chǎng)的(de)底部仍需要(yào)观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大(dà)幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存(cún)在收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没(méi)有较好的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价(jià)格波动的(de)主要(yào)逻(luó)辑在(zài)于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事(shì)件以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏(piān)弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但(dàn)仍处历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的(de)。而假期(qī)期(qī)间宏(hóng)观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在(zài)4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划(huà)，但由于高加(jiā)工差(chà)下装置(zhì)开工(gōng)较为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福能期货能化分析(xī)师唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢(xiè)雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚(yà)价差(chà)进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，PX价(jià)格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况及(jí)调(diào)油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有改善预(yù)期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的利(lì)空可能(néng)会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出现了(le)周度回升(shēng)的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很(hěn)可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌(diē)势减缓的走势(shì)。

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