芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。六朝是指哪六朝p>

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是(shì)失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就业(yè)和失业人数的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是(shì)青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业(yè)的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技(jì)术(shù)服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就(jiù)业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下(xià)降通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的(de)在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的(de)分母下降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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