华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得(dé)的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金(jīn)的(de)风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在(马云看未来商铺的前景zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获(huò)取(qǔ)利(lì)润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披(pī)露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这马云看未来商铺的前景一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资(zī)部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)马云看未来商铺的前景g>

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的(de)做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播(bō)电台(tái)称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟(jìng)什么来(lái)头？公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对(duì)推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即(jí)大(dà)涨约8％。