为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来(lái)自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约(yǔ)蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈亏华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个(gè)环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上为后续(xù)的(de)合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关银行账户(hù)流(liú)水，结(jié)合(hé)何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第(dì)三款规(guī)定(dìng)的(de)情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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