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张大大到底是什么来头

张大大到底是什么来头 经济日报刊文:科创板不必急于“跑步”扩容

  科创板不必迅速(sù)进(jìn)一(yī)步放宽(kuān)行业限制或进(jìn)行调整,应在坚持现(xiàn)有(yǒu)上市标准的(de)基(jī)础(chǔ)上(shàng),更好地发掘与储(chǔ)备符合(hé)标准(zhǔn)的(de)拟上市公司资源,做(zuò)好培育与辅(fǔ)导(dǎo)工(gōng)作。

  今年一季度,分别有8家和5家(jiā)公司申报(bào)科创板(bǎn)和创业板上市获受理(lǐ),受理(lǐ)企业总量同(tóng)比减少(shǎo)超(chāo)过三(sān)成。而股票(piào)发行注册制的(de)全(quán)面落地实施,使得部分同(tóng)时满足两板上市(shì)条件的(de)公司(sī)有(yǒu)观(guān)望甚(shèn)至(zhì)向主板流动的倾向。而当前,科创(chuàng)板不必迅(xùn)速(sù)进(jìn)一步放宽(kuān)行业限制或进行(xíng)调整,应(yīng)在坚(jiān)持现有上市(shì)标(biāo)准的(de)基(jī)础上(shàng),更好(hǎo)地(dì)发掘与储备符合标准的拟上(shàng)市公司资源,做好培育与辅导工作,在(zài)保(bǎo)证(zhèng)上市公司(sī)质量和板块特(tè)色的前提下处(chù)理好板块公司(sī)的(de)数(shù)量与质量(liàng)之间的关系。

  从发展完整、有效、合理的多层次资本市场的角度看,内地多层次资(zī)本(běn)市场的板块架(jià)构在全面实(shí)行注(zhù)册制后更加清(qīng)晰,各板(bǎn)块特色(sè)更加鲜明并通过挂牌、转板(bǎn)、分拆上市、并购重组加(jiā)强了(le)有(yǒu)机联系,多(duō)元包容的(de)上市条件对不(bù)同类(lèi)型、不同成长(zhǎng)阶段的企业上市实现全覆盖,其中科创板特别强调(diào)突(tū)出“硬(yìng)科技”特色,科创板(bǎn)面(miàn)向世界(jiè)科技前(qián)沿、面向经济(jì)主(zhǔ)战场(chǎng)、面向国家重(zhòng)大需求。

  《首次公开发行股票注册管理办法(fǎ)》对主板、科创板、创业板的(de)板(bǎn)块定(dìng)位提出了(le)总(zǒng)体要求,同时沪(hù)、深(shēn)、北交易所分别在配套(tào)业务规则中(zhōng)对相关板块定位进(jìn)一步释明。需要注意(yì)的是,如果以模糊板块(kuài)定位与特色、减少上(shàng)市标准包容(róng)性与差异性为代(dài)价,有可能对全面注册制、多层次资本市场为不同(tóng)类型的上市(shì)企(qǐ)业提(tí)供符合(hé)自身特点的上市(shì)渠道的初衷造成干扰,对板块特征和投资者群体(tǐ)差异带(dài)来(lái)模(mó)糊,有可能与其他(tā)市场(chǎng)、其他板块的(de)定(dìng)位重(zhòng)叠(dié)、冲突并降低(dī)注册制的效(xiào)率和优(yōu)势,还有可能给横向(xiàng)错位竞争、差异发展(zhǎn)、协(xié)同(tóng)高效与纵向互(hù)联(lián)互通、层层(céng)递进(jìn)、功能(néng)互补的相互补充、互为促(cù)进的多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)体(tǐ)系带来一定影响。

  从保持科创板行(xíng)业高集中度以(yǐ)及引(yǐn)致的集(jí)群(qún)、集聚、集成效应(yīng)的角度来看,由于科创板突出(chū)“硬科技(jì)”特色,重点支持(ch张大大到底是什么来头í)新一代信(xìn)息技术、高端(duān)装备、新(xīn)材料(liào)等高新技术(shù)产业和战(zhàn)略性新兴产业,因此科创板上市(shì)公司主要都是(shì)符合国家战(zhàn)略、突破关键核心技术、市场认可度高的科(kē)技创(chuàng)新企业(yè)。行(xíng)业集中度(dù)高,会自然而然地带来横向同(tóng)行的集张大大到底是什么来头群效应、纵向(xiàng)上下游的(de)集聚效应(yīng)、功能型平台的集成效应,有利于企业共同(tóng)提升(shēng)与发展、更快做大做强,有利于逐步形成集(jí)成(chéng)电路(lù)、生物医药等多个(gè)战略性新兴产业集(jí)群和(hé)构建硬科(kē)技(jì)标(biāo)杆性特色板块。

  从吸引(yǐn)符合科创板特色标准要求的拟(nǐ)上市公司的角度(dù)来看,科创板不宜改变(biàn)现有(yǒu)的更为强化(huà)和强调(diào)企(qǐ)业成(chéng)长性、研发投(tóu)入、自(zì)主创新能力、估值等指(zhǐ)标的独有(yǒu)特点。科创板进一步淡化张大大到底是什么来头了(le)对于拟上市企业营收(shōu)、净利润等(děng)指(zhǐ)标要求,不(bù)再“净利润至上”,提(tí)升了资本市场(chǎng)对(duì)创新经济的包容度。可以说(shuō),设立(lì)科创板的出(chū)发点或(huò)定(dìng)位正是(shì)为创新企业特别是硬(yìng)科技企业的成长赋能,即通过(guò)市场机制实现(xiàn)资产定价、资源(yuán)配置(zhì)和资本流动的(de)高效率,提升(shēng)企业(yè)的公司治理和运营(yíng)管(guǎn)理(lǐ)水平。这(zhè)使得科创板能更加快速地协(xié)助资本直达实体经济,支持企(qǐ)业创新、激(jī)发经济(jì)活力(lì)、加快实施创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战略,将掌握关键核心技(jì)术(shù)的(de)优(yōu)秀科技企业(yè)和顺应(yīng)“双循环(huán)”的优秀(xiù)创新创业企业快(kuài)速推向(xiàng)资本市场,获得包括机(jī)构投(tóu)资者与个人(rén)投资者的认同与助力,进而提供更完整、更全面(miàn)、更(gèng)优质的(de)金(jīn)融(róng)支持(chí),有(yǒu)效提(tí)升创(chuàng)新载体的生机(jī)与资本(běn)市场(chǎng)活力。

  从已上(shàng)市公司情况(kuàng)看,科创(chuàng)板公司研发投入与营(yíng)业收入之比、研发人员(yuán)占公司人员总数之比、平均(jūn)发明专利数量等(děng)均高于其他(tā)市(shì)场(chǎng)板块(kuài)。应(yīng)当注意(yì)的(de)是,如果科创板(bǎn)的扩容改变了前述(shù)的功能定(dìng)位(wèi)与个(gè)体特(tè)色(sè),有可能影响到科(kē)创板直接融资服务与(yǔ)制度供(gōng)给的(de)多(duō)元(yuán)性、包容性、差异性、可得性、市场导向性,还可能影响(xiǎng)到(dào)科(kē)创板联系(xì)和连接特定行业、类型、规模、成(chéng)长阶段的企(qǐ)业和具有与之相应的知识、经验(yàn)、能力、稳健性、风险偏(piān)好的投(tóu)资者,影响(xiǎng)到特定市场与板块的(de)价格发现功能(néng)、价(jià)值投资理念和整体抗风险能力。综上所述,科创板不(bù)必急于“跑(pǎo)步”扩容(róng)。

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