在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的(de)年报(bào)数据(jù)显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电(不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵diàn)需求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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