5月12日(rì)晚间，根据(jù)美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿元人(rén)民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持(chí)有美股(gǔ)的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四(sì)季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示陈睿怎么了，b站陈睿事件(shì)，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中(zhōng)的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景林资产一季(jì)度(dù)前(qián)五大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递(dì)、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股，四季(jì)度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一(yī)次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的(de)策(cè)略奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际(jì)进(jìn)行(xíng)了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止(zhǐ)至5月12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的(de)当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一(yī)季度(dù)末，景林(lín)资产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值陈睿怎么了，b站陈睿事件超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景(jǐng)林资产的第(dì)二(èr)大(dà)重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时(shí)，景林(lín)资产一季度(dù)还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个(gè)股股价均处于震荡(dàng)态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来(lái)看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力等。双减(jiǎn)政策(cè)推行之后，目前行业政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出离(lí)开，使得(dé)行业(yè)竞争格(gé)局趋(qū)缓，对(duì)于存(cún)量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公司(sī)本身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力(lì)，品牌的护(hù)城河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直(zhí)播(bō)电商业务(wù)等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司的(de)利(lì)润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上(shàng)资金(jīn)充(chōng)足，当时(shí)的估值(zhí)下有足够(gòu)的(de)安全边际(jì)。在过去几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对(duì)于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今年一季度(dù)末，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方(fāng)24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三(sān)成(chéng)。而一季度高(gāo)毅(yì)资(zī)产(chǎn)大举(jǔ)买(mǎi)入近156万(wàn)股好未(wèi)来，相比于去(qù)年底增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两(liǎng)天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金融(róng)数据(jù)大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落(luò)，而今年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为(wèi)信贷回(huí)落的(de)主要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷(dài)款继(jì)续保持同比多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味着(zhe)贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票(piào)据(jù)等低效资产，对分行收票额(é)度控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬(xún)已(yǐ)经收了很多(duō)票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利(lì)率(lǜ)了(le)，信(xìn)贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款可(kě)能仍然不(bù)太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人(rén)工智能和(hé)中特(tè)估，今年已然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而(ér)人(rén)工智能(néng)这边，在未有增量(liàng)资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理(lǐ)的难处(chù)，在业(yè)绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总(zǒng)一个(gè)人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金(jīn)经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符(fú)合他们的(de)机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难言.......

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