总市值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也(yě一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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