财(cái)联(lián)社5月(yuè)18日(rì)讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合(hé)瑞银与瑞信(xìn)合并(bìng)近两个月后，与这(zhè)次事件有关的(de)一个重(zhòng)要问题终(zhōng)于尘埃(āi)落(luò)定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无(wú)法触发CDS（信贷(dài)违约(yuē)掉期）的赔(péi)付。

　　负责(zé)欧(ōu)洲、中东和非洲地区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称(chēng)，由11家买方(fāng)机(jī)构、卖方(fāng)银行和做市商组(zǔ)成的委员会一致投(tóu)票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没(méi)有出现(xiàn)在投(tóu)票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题(tí)的市(shì)场参与者认为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所(suǒ)依据的参考债(zhài)券（次级债(zhài)）具有同等地(dì)位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑次级债作为标准参考债(zhài)务。

　　对此，委员(yuán)会首先一致裁(cái)定，并没有发生(shēng)“政府干(gàn)预(yù)的信(xìn)贷(dài)事件”。此外(wài)，根据AT1债券文件中的排(pái)名条(tiáo)款和担保(bǎo)条件，次(cì)级债的持有人是(shì)相较于AT1债券的优先债(zhài)权人。同时在2014年的文件中(zhōng)，也(yě)为(wèi)AT1债(zhài)券定(dìng)义了“排除义务(wù)”。周(zhōu)三的文(wén)件中，决策委员会没有对AT1债券是否构成(chéng)借款资金做出任何(hé)决定。

　　在3月中(zhōng)旬的(de)紧(jǐn)急(jí)交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞(ruì)信AT1债券全额减记，此(cǐ)举也引发了大(dà)量此类(lèi)债券(quàn大学老师最怕什么部门举报)持有人的(de)诉讼。一些投机者也在市场上炒(chǎo)作(zuò)瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁(cái)定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生品，信贷违约掉期(qī)的作用是在信贷事(shì)件（违约、重组(zǔ)、破(pò)产等）后，CDS的买方可(kě)以向(xià大学老师最怕什么部门举报ng)卖方(fāng)索赔，索(suǒ)赔的(de)金额通常等于参考(kǎo)资产(chǎn)的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生品(pǐn)决定委员会，负责决定在这个地区是否发生了信贷(dài)衍生品合约中定(dìng)义的(de)信贷(dài)事件。

　　根据存(cún)管信托和(hé)清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数(shù)据，截至今年(nián)3月，与瑞(ruì)信集团债务相关的CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数(shù)据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周(zhōu)，瑞(ruì)银公(gōng)布(bù)了接手瑞信的最(zuì)新评估。在本周(zhōu)二提交(jiāo)给美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表(biǎo)示紧(jǐn)急接手瑞信(xìn)预(yù)计(jì)将(jiāng)造成(chéng)170亿(yì)美元(yuán)的损失，其(qí)中有(yǒu)40亿美元为(wèi)潜在的(de)诉讼和罚款支(zhī)出(chū)。不过这(zhè)部(bù)分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的(de)商誉(yù)覆盖，意味着收(shōu)购(gòu)资(zī)产(chǎn)的(de)价格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的实际价(jià)值。

　　这份文件同样显示(shì)，从(cóng)去(qù)年10月(yuè)开始，瑞银(yín)的战略委(wěi)员会就已(yǐ)经开始(shǐ)评估瑞信的(de)状况(kuàng)，并在今(jīn)年2月得出“不(bù)宜收(shōu)购”的(de)决定，但(dàn)最(zuì)后(hòu)仍在瑞士政(zhèng)府的(de)要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将(jiāng)在合并交易完(wán)成后(hòu)加入瑞银集团的董事会，同时在(大学老师最怕什么部门举报zài)“可(kě)预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 大学老师最怕什么部门举报