总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防(fáng)控机(jī)制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)5过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句00ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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