自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。<重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思/p>

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投(tóu)资(zī)价(jià)值的认可。经(jīng)过(guò)前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着(zhe)逆(nì)势投资的(de)特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创E重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思TF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及(jí)对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预(yù)计半导体和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大概(gài)率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩(suō)产业(yè)链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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