财(cái)联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低(dī)负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会(huì)以(yǐ)及(jí)多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗(hé)分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对(duì空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗)新产品定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质非标(biāo)资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低(dī)负(fù)债成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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