曾(céng)号称(chēng)“广州(zhōu)第一民企”，也是最(zuì)低(dī)调(diào)的“世界500强”之一的(de)雪松控股(gǔ)，早已变(biàn)得(dé)大厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是(shì)为雪松系创始人(rén)张(zhāng)劲(jìn)戴(dài)上“世(shì)界500强”“福布斯(sī)富豪(háo)榜”“中国好(hǎo)老(lǎo)板(bǎn)”等多个光环的(de)“供应链金融”业务，如(rú)今(jīn)正式(shì)被定性为“非法吸收公(gōng)众存(cún)款”立案查处(chù)，其本人也被正(zhèng)式采取刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日(rì)，公司无法与实际控制人(rén)张(zhāng)劲取得联系，无(wú)法(fǎ)确定其失联(lián)的具体原(yuán)因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公安(ān)局黄(huáng)浦(pǔ)分局发布公告(gào)称，因涉嫌(xián)非(fēi)法吸收(shōu)公众存款，广东圆(yuán)方投资有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“圆方投资(zī)”）等已被立案查处。公(gōng)安机关已(yǐ)对主要犯(fàn)罪嫌疑人(rén)张(zhāng)某等人(rén)采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据，并已(yǐ)委托(tuō)专(zhuān)业机构进行独立鉴定和司法审计，已对(duì)涉(shè)案相关(guān)资产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正(zhèng)在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪(xuě)松(sōng)控股。种种迹(jì)象表明(míng)，“张某”也(yě)就(jiù)是雪(xuě)松控股(gǔ)的(de)实际控制(zhì)人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本(běn)还对(duì)张劲(jìn)一年多(duō)之前承诺的理财兑付(fù)方案抱有一线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价(jià)不(bù)振且(qiě)“披星戴(dài)帽”的*ST雪发(fā)雪上(shàng)加霜，股价接连跌停三天，截(jié)至5月(yuè)10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值(zhí)已(yǐ)不(bù)足20亿元(yuán)。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强

　　公开资料显示，雪松控股(gǔ)的前身为1997年成立(lì)的君华集团，是一(yī)家(jiā)主营房地产(chǎn)的企(qǐ)业，总部位于(yú)广州。

　　2007年，君华(huá)集团营收超过30亿(yì)元(yuán)，被(bèi)广东省委省政府(fǔ)评为广东省百强(qiáng)企业。张(zhāng)劲的野(yě)心(xīn)也随之(zhī)展露，逐步开始涉猎(liè)包括(kuò)大宗商品、供应链、化工(gōng)产(chǎn)业、文(wén)旅等众(zhòng)多领域，收购了(le)包(bāo)括齐翔腾达、希(xī)努尔（即雪松发(fā)展）等上(shàng)市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公(gōng)司的产业版图，雪松控股(gǔ)应运而生(shēng)，资产规模迅速飙升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪松控股(gǔ)实现“三个万亿”目标也(yě)只是手到(dào)擒来，即(jí)“万亿(yì)销售额、万(wàn)亿资(zī)产、万亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松(sōng)系的营收规(guī)模(mó)也才593亿元。

　　据公(gōng)司(sī)官(guān)网介绍，雪(xuě)松控股致力于成为全球领(lǐng)先的大宗商品(pǐn)综(zōng)合性产业(yè)集团(tuán)，在全球范围内积极拓展大宗(zōng)商品产(chǎn)业链(liàn)，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应链服(fú)务等核心领(lǐng)域，加快推动新材(cái)料、新技术创新突破，同时(shí)围绕主业布局开展产业(yè)投资(zī)及城市综(zōng)合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独一无二(èr)的(de)供(gōng)应链业务迅速提升资(zī)产规模，营(yíng)收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻(jī)身“世(shì)界(jiè)500强”，并在此(cǐ)后连续四年(nián)登榜。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被评为(wèi)中(zhōng)国最具影(yǐng)响力的(de)50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松(sōng)控股(gǔ)，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗(qí)子，以所谓(wèi)的“应(yīng)收(shōu)账款(kuǎn)”为底(dǐ)层资产，假借各类金交(jiāo)所、产交所、伪金(jīn)交所通道，超过350只违规“理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)”面(miàn)向自然(rán)人发(fā)售(shòu)。

　　根据雪松高管(guǎn)和(hé)投资(zī)者沟通时(shí)公布数据，雪松方面(miàn)对外发行(xíng)的理财(cái)产品(pǐn)存量规模(mó)大约在200亿元(yusand可数吗还是不可数，thousand可数吗án)左右，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然而(ér)好景不长，短短一年时间(jiān)，雪松信托自2021年4月开始出现理(lǐ)财产品发生大面积逾期。违(wéi)约之后(hòu)，雪(xuě)松控股方面曾陆续(xù)发(fā)布多(duō)次口头或(huò)书面兑付方案(àn)，均(jūn)未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪(xuě)松控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此(cǐ)前逾期(qī)产(chǎn)品的兑(duì)付自2022年1月(yuè)起陆(lù)续执行，最(zuì)晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月(yuè)前到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月(yuè)到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付(fù)本(běn)金自2022年(nián)6月(yuè)起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月(yuè)），兑(duì)付(fù)比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将(jiāng)出台实物资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于点燃(rán)了(le)投资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪(xuě)松控股发了一(yī)封(fēng)落款为董(dǒng)事(shì)长、实控人(rén)张劲的致歉(qiàn)信，称受各种因素影响，资(zī)产处置及回款计划未(wèi)能(néng)按照预期方(fāng)案落(luò)实，公司外部协调资金的努力，也未能取得实质性(xìng)效果，致使原本定应(yīng)于当月底(dǐ)完(wán)成的兑付无法完(wán)成(chéng)。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于(yú)理(lǐ)财产(chǎn)品无法兑付而暴雷，这(zhè)与近年来(lái)恒大等房地产(chǎn)企业暴雷路径如出一辙。

　　但不(bù)同(tóng)的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资人调查(chá)发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余(yú)只理财产(chǎn)品(pǐn)背后，构筑的是一个庞大的融(róng)资网络，涉及企业(yè)数量高达63家，除了或(huò)明或暗的雪(xuě)松系公(gōng)司，还有大量的假央(yāng)企、伪国企。而作为(wèi)底(dǐ)层(céng)资产的应收账款(kuǎn)，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深交(jiāo)所也向雪松系两家上市(shì)公司雪松发(fā)展和齐(qí)翔腾达下发关注函，要(yào)求(qiú)其核实(shí)媒体曝出的数十家空壳(ké)公司是否为(wèi)公司的供应商或客户，并说明(míng)公司(sī)是否参与雪松信托(tuō)产品底层(céng)资产的应收账款相关(guān)的供应(yīng)链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸(mào)易，即(jí)做假(jiǎ)账。换句(jù)话说，支撑这场供应链(liàn)金融的(de)底层资产原本就是(shì)雪松系(xì)自(zì)导自演(yǎn)的(de)一场戏。

　　雪松(sōng)的供应链业务(wù)相(xiāng)当大一部(bù)分(fēn)原(yuán)本(běn)就是一(yī)场“融资性贸易”，即通过(guò)在体系内的“闭环(huán)”不断空(kōng)转交易量做大规模，继而获取更多融资，这(zhè)与数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全(quán)国范围内出(chū)现大(dà)范围股灾(zāi)时(shí)，张(zhāng)劲曾(céng)在朋友圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自(zì)己，公司员工如果(guǒ)有炒股(gǔ)做(zuò)杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快(kuài)向公(gōng)司反映，公司提供现金支持。炒股严重(zhòng)影响到个人生(shēng)活的(de)，也可(kě)以和公司提出支(zhī)援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间让打(dǎ)工人(rén)泪(lèi)目，把这家名(míng)声不显的企业(yè)名闻(wén)全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心目中的“好老板”突然(rán)成了“老(lǎo)戏骨”，不(bù)仅自身难(nán)保，甚(shèn)至还是(shì)利用虚构的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机爆发之(zhī)时(shí)，雪松及张(zhāng)劲本人所做(zuò)出的承诺三番五次食言，依然(rán)有人(rén)表示愿意与其共度难关，直到日前公安机(jī)关立案(àn)公告传来。

　　多人落(luò)网，资不抵债

　　需要指(zhǐ)出(chū)的是，警方(fāng)通告中所披露的圆方投资只是雪松(sōng)系金融(róng)业务的经办公(gōng)司之一(yī)。

　　有知情人士(shì)向观察者网透露，由于涉案关联(lián)公司(sī)过多，不便(biàn)逐一(yī)列出(chū)，所以用“圆(yuán)方投资(zī)等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经(jīng)侦部门(mén)对(duì)雪松(sōng)涉(shè)嫌非法集(jí)资的调查早已在持续进行，对于张劲及(jí)其他多为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上(shàng)来讲，通常公告(gào)披露(lù)此次对(duì)张劲采取刑事强制措施，意味着(zhe)基本(běn)案情已调查(chá)清楚，对于整个雪松系公(gōng)司涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公众(zhòng)存款案进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前(qián)公开(kāi)消息来看，雪松控股(gǔ)“失联(lián)”高管也远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称(chēng)，公(gōng)司工作人员(yuán)多次通(tōng)过电话、微信等(děng)方式与公(gōng)司董(dǒng)事(shì)陈sand可数吗还是不可数，thousand可数吗晖联系，均无法与其本(běn)人取得联系，也无法确定其(qí)失联的具体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松系(xì)”派(pài)驻(zhù)董(dǒng)事之一，其(qí)兼任雪松控股(gǔ)集团、雪松(sōng)实(shí)业集团的(de)董(dǒng)事，还在广州雪松文化旅游投资有限(xiàn)公(gōng)司、广州(zhōu)市雪松互联网小额贷(dài)款有限(xiàn)公司等数十(shí)家公司担任董(dǒng)事、监事等职务。

　　亦有媒体报道(dào)称(chēng)，原雪松控股副(fù)总裁、雪松(sōng)控股二号(hào)人物林伟龙(lóng)，以(yǐ)及曾在集团内主管资金的头号人物谢少彬等(děng)人，也在半年前(qián)就已经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的崩(bēng)塌(tā)速度也与日俱增。

　　目前，雪松发(fā)展由于连年(nián)亏(kuī)损已经再sand可数吗还是不可数，thousand可数吗次发布(bù)退市风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上市公(gōng)司齐翔腾达，也在5月4日(rì)公告称，山东能源集团新(xīn)材(cái)料(liào)公司要约收购实施完毕，本次要约收购系山(shān)能新材料作(zuò)为重整(zhěng)投资人通过重整程序取得齐(qí)翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控制(zhì)齐翔集团所持(chí)有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而触发(fā)，意味着齐翔(xiáng)腾达将易主山东国资。

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