金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最(爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗zuì)高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日(rì)本企业(yè)部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决(jué)定(dìng)其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接(jiē)班人），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处(chù)，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在(zài)短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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