北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提(tí)问环(huán)节(jié)中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国的投资者是(shì)最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股东大会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种)届大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美(měi)国也可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示(shì)十分(fēn)看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资(zī)料，巴菲特(tè)曾(céng)曾(céng)投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度(dù)股东大会上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董事(shì)长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于(yú)投(tóu)资(zī)美(měi)国而言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根(gēn)据巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司(sī)进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经(jīng)首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率指标(biāo)，且出(chū)于(yú)对(duì)公司的价值判断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这类之(zhī)前商品(pǐn)信(xìn)誉受(shòu)过不良影响的公(gōng)司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界(jiè)，明星(xīng)家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有(yǒu)不(bù)少行业(yè)龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需(xū)要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用(yòng)电器行业(yè)公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业(yè)市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成(chéng)电路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距(jù)最(zuì)小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分(fēn)别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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