衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度(dù)关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到嘴巴含胸的感觉知乎1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。嘴巴含胸的感觉知乎>

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为嘴巴含胸的感觉知乎模糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事(shì)业发电需(xū)求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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