芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅(fjk袜子总是掉怎么办，足球袜套jú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失(shī)业增加的(de)结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失业(yè)人(rén)口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的(de)基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失(shī)业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(jk袜子总是掉怎么办，足球袜套jyuè)青年失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未工(gōng)作过(guò)的(de)失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业(yè)人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个(gè)行业是(shì)过去十年(nián)青年就业(yè)流入(rù)的(de)主要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知(zhī)识密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是(shì)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回(huí)到(dào)十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披露(lù)的(de)青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年人口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化(huà)情况，建(jiàn)立了(le)31个大城(chéng)市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部(bù)分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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