北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股(gǔ)果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金(果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的jīn)投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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