中国金融行业加速对外开放(fàng)，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的(de)摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利(lì)润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券商面临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布(bù)各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则(zé)延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)的8491万元亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资(zī)股东增持(chí)而成为外(wài)资控股券商的汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业营业(yè)收入普(pǔ)遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成(chéng)本(běn)、业务(wù)费用、员(yuán)工薪(xīn)酬(chóu)等(děng)支出过高(gāo)，在(zài)展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄(báo)”的(de)情况，自(zì)营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其(qí)当年投行业务(wù)手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则(zé)有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共(gòng)有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排(pái)名下(xià)游(yóu)，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券(quàn)展业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大(dà)通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证(zhèng)券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大(dà)通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得进(jìn)一步进展，新客户(hù)开发稳(wěn)步推进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分利用(yòng)全(quán)球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标客群机构投资者(zhě)队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取得了(le)较好的业(yè)绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早(zǎo)的(de)一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士(shì)银行(xíng)受(shòu)让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步(bù)明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成了(le)创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球(qiú)存(cún)托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行(xíng)瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合(hé)并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商在中国展业情况，也(yě)将(jiāng)造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具(jù)了带强调事项段的(de)无保留(liú)意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司(sī)之间达成协议(yì)和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗集团股份有(yǒu)限公司(sī)下属控股子公司，未来的(de)运营和财务(wù)业绩受到上述合并可(kě)能(néng)产(chǎn)生的(de)影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证监会(huì)修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设(shè)立规则(zé)》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fā护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗ng)正更名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人参股证券(quàn)公司的数(shù)量不得超过(guò)2家，其中(zhōng)控制证券公司的(de)数量(liàng)不得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照或(huò)将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业(yè)务在原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务持续推进的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服(fú)务(wù)（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及(jí)优化，为客(kè)户提(tí)供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券财富管理业(yè)务(wù)将定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的(d护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗e)业务核心(xīn)竞争力(lì)，持(chí)续为(wèi)中国投资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融(róng)产品业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合(hé)解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来(lái)战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金(jīn)融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股(gǔ)东打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务(wù)，这在具备外资银(yín)行股东背景的(de)券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客户综合(hé)财富(fù)管理业(yè)务的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰(fēng)前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超高净(jìng)值客户及其家族(zú)提供专业(yè)、多元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国家对(duì)粤港澳(ào)大湾区(qū)的新政举措，致力于(yú)发(fā)展财(cái)富管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户(hù)全生命(mìng)周期(qī)财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方(fāng)案(àn)和财富规划方面的业务(wù)，一(yī)方(fāng)面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略，精(jīng)选上架(jià)多支产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放的力度不(bù)断加大(dà)，各(gè)外资金(jīn)融(róng)机(jī)构加速了在境(jìng)内(nèi)设(shè)立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准设立，公(gōng)司(sī)注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资(zī)产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管(guǎn)批复信息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司全资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外(wài)资控股券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商(shāng)独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为(wèi)市(shì)场(chǎng)上不(bù)容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目(mù)前还有数家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多(duō)家(jiā)外资券商的(de)设立申请仍(réng)处于(yú)证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等(děng)先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融机构负(fù)责(zé)人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国资本市(shì)场对外开(kāi)放(fàng)稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全(quán)球投资者带来了实实在(zài)在的机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓展在(zài)华业务和(hé)投资，期待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券(quàn)商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机构来(lái)华展业便(biàn)利度不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券(quàn)公司既(jì)带来了国(guó)际(jì)金融机构全面参与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击(jī)，也带来(lái)了通过与国(guó)际金融(róng)机(jī)构直接合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提(tí)升管(guǎn)理(lǐ)水平的机(jī)遇(yù)。

　　西(xī)部证券也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对(duì)行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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