本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满10733是什么意思00万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gā733是什么意思o)速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除(chú)红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对(duì)于(yú)具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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