金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的(de)白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是(shì)，如此关(guān)键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期(qī)

　　而(ér)上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经(jīn钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称g)渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全(quán)国(guó)食(shí)糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算(suàn)供(gōng)需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖(táng)来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场(chǎng)供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价(jià)格(gé)指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大(dà)米的(de)世(shì)界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将会给出(chū)答案。

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