今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶merry什么意思 merry是彩虹社的吗(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政府债(zhài)务(wù)规模也(yě)一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出的(de)大规(guī)模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国(guó)政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的(de)赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元(yuán)霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对债(zhài)权(quán)人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往(wǎng)需(xū)要美(merry什么意思 merry是彩虹社的吗měi)国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产(chǎn)生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国(guó)的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期(qī)市(shì)场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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