钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺科技是(shì)真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似(shì)乎已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫(mò)过于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门(mén)又令人(rén)遐想的题材搭配公司(sī)释放(fàng)钠(nà)电池项目进(jìn)展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭(jì)出(chū)“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预(yù)案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的(de)投资(zī)成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如(rú)何消化？过(guò)往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发(fā)进度大大(dà)落(luò)后(hòu)于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及(jí)锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中天之际(jì)，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资(zī)子(zi)公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有限公司(sī)（以下简称(chēng)“智纬电(diàn)子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立(lì)控(kòng)股孙公司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息(xī)催涨股价的前(qián)车在(zài)前，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无意(yì)地“主动”披(pī)露(lù)钠(nà)电项目(mù)进(jìn)展，而(ér)公司股(gǔ)价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过《关于对深圳证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有限(xiàn)与钠电产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服(fú)造(zào)成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增预案(àn)，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交(jiāo)易(yì)所回复函(hán)和(hé)2023年(nián)度定(dìng)增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资(zī)成本(běn)约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂(chǎng)房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规(guī)划的钠电产能远不(bù)止这(zhè)公告出(chū)来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离(lí)子电池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解液的(de)生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中(zhōng)试(shì)线(xiàn)已(yǐ)经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始(shǐ)试(shì)产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在(zài)上述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入类设(shè)备和印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电子零组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规(guī)模不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动(dòng)产生(shēng)的现金流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两(liǎng)年半内要(yào)拿(ná)出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的(de)资金(jīn)投资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠(nà)离子(zi)电池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解(jiě)决。后一(yī)期(qī)产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技(jì)及子公司(sī)拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头(tóu)银(yín)行已(yǐ)审批通(tōng)过，参(cān)团银(yín)行处于正(zhèng)常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司(sī)披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制(zhì)造二(èr)期(qī)项目(mù)，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知(zhī)，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠(nà)电项目真如(rú)邹伟民在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言(yán)照进(jìn)现(xiàn)实(shí)，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当(dāng)前基础上翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并不(bù)再买账，除了资金(jīn)实力有限(xiàn)公司(sī)外，核(hé)心(xīn)还在其(qí)大干快上(shàng)后(hòu)产能(néng)如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源(yuán)配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车(chē)和低速电动车(chē)领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战(zhàn)略(lüè)合作协议(yì)外(wài)，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍(bià威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家n)较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家(jiā)知名(míng)两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具体的客户(hù)名称和(hé)订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能源事业(yè)部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面(miàn)成本降下来才(cái)会有(yǒu)较大比例的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十(shí)分(fēn)自信，其在(zài)调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池是在(zài)此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代(dài)”而被推(tuī)到台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能(néng)够起(qǐ)到(dào)对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术(shù)一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电(diàn)量产的(de)生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度的(de)也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而(ér)由于锂原料价(jià)格(gé)大(dà)幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成本(běn)优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但(dàn)能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以(yǐ)下(xià)时，钠(nà)离(lí)子电池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池(chí)定价(威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家jià)主要(yào)根据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价(jià)格，一般给到(dào)客户(hù)的价(jià)格(gé)比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能(néng)消(xiāo)化之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投(tóu)资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军(jūn)钠(nà)电领域雄(xióng)心(xīn)勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投(tóu)资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并将后者的(de)产能从(cóng)1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设(shè)项目(mù)。但次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电(diàn)池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划(huà)的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直(zhí)接的后果(guǒ)就是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方(fāng)案，年产(chǎn)18万平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设(shè)项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间过去(qù)了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初的(de)预期相去甚远。

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