5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了(le)154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者(zhě)一定程度(dù)与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业(yè)出现(xiàn)分化，传(chuán)媒(méi)板块关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度(dù)也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅阿富汗改名现在叫什么游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的(de)集(jí)中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预(yù)判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份阿富汗改名现在叫什么均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股票供给压力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍(réng)难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望(wàng)5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的(de)政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积(jī)极因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确(què)立，并(bìng)将继(jì)续(xù);其次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地(dì)产等领(lǐng)域(yù)带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期(qī)很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破(pò)的阿富汗改名现在叫什么趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱势下跌格局(jú)。

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