钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配(pèi)公司(sī)释放钠电池项目进(jìn)展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出(chū)“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路(lù)完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本(běn)？巨(jù)头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该如(rú)何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期天(tiān)差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离(lí)子电(diàn)池便(biàn)与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期(qī)萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较低(dī)，导致其研发(fā)进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术完成(chéng)突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代(dài)推出第一代(dài)钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时(shí)值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际(jì)，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣(xuān)布(bù)入局(jú)。彼时的公告(gào)显示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊和杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏(sū)传艺钠(nà)电科(kē)技有限公司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分析(xī)师(shī)和个(gè)人投(tóu)资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技钠电池(chí)项目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公司(sī)股价也(yě)往往在(zài)公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推(tuī)移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规(guī)划(huà)、技(jì)术水平等涉及(jí)公(gōng)司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露(lù)相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山车(chē)”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游(yóu)资推(tuī)波助(zhù)澜(lán)，但(dàn)归根(gēn)结(jié)底(dǐ)还是(shì)其资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易(yì)所回复函和2023年(nián)度定增(zēng)预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房(fáng)成(chéng)本(běn)约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺(yì)科(kē)技规划的钠电(diàn)产能(néng)远不止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息(xī)，公司董事(shì)长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的(de)时间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成(chéng)年(nián)产(chǎn)3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万(wàn)吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经(jīng)开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传(chuán)艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设备和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来(lái)公司(sī)经营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同(tóng)步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就(jiù)已经达到了9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩(jì)变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末(mò)，公司(sī)货币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿(yì)元以(yǐ)上的资(zī)金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠(nà)离(lí)子电池(chí)项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科技就是(shì)准(zhǔn)备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后(hòu)一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及(jí)子(zi)公司拟向工(gōng)商银行、农业银(yín)行等(děng)组(zǔ)成(chéng)的联合银团申请不(bù)超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司(sī)钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)。根据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定对象发行股票预(yù)案》，拟(nǐ)募资(zī)不(bù)超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入(rù)钠电池制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增(zēng)募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后(hòu)公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产能(néng)，竞(jìng)争者初露(lù)威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能(néng)来看(kàn)，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮(lún)电动车和低(dī)速电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科(kē)技(jì)除了在岁末年初公告(gào)与(yǔ)中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资者(zhě)问及客(kè)户情况时(shí)，公司(sī)都以(yǐ)“目前(qián)订单下游运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电动车及(jí)电动工具(jù)等(děng)多个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子(zi)电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较(jiào)为良(liáng)好，并已与多名(míng)客户签订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知(zhī)名(míng)两轮电动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电(diàn)池(chí)分(fēn)析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最(zuì)新发布(bù)数据(jù)则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产(chǎn)能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产(chǎn)能利用率，钠电池(chí)落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池(chí)不到(dào)5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信(xìn)，其(qí)在(zài)调(diào)研(yán)记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去(qù)了2023年钠(nà)电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注(zhù)意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作(zuò)为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池商业(yè)化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平(píng)衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源的供应安全，不太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离(lí)子的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定(dìng)要发(fā)展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建(jiàn)设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电(diàn)量(liàng)产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性(xìng)能比较接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，高能量密度的也接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已(yǐ)经和(hé)钠电池(chí)成本基本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电池有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠(nà)电池还有降本的(de)空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规(guī)模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存在(zài)，并且随着技术(shù)不(bù)断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子(zi)电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开(kāi)，该成(chéng)本(běn)临界点仍有进一步下(xià)探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电(diàn)产业规(guī)模化完成(chéng)后，能(néng)和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接(jiē)近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入局(jú)钠电池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂价持(chí)续下降，钠电(diàn)池利润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日(rì)的(de)调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而(ér)波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺科技(jì)项目投(tóu)资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司(sī)就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实(shí)施(shī)地点变(biàn)更为重庆(qìng)市(shì)合川区工业(yè)园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入(rù)轻薄型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生产项目(mù)的建设(shè)，并将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融(róng)资，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波(bō)路(lù)49号的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资(zī)效率低下(xià)以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地(dì)别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方(fāng)案，年产18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产(chǎn)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利(lì)润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多(duō)时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期(qī)相(xiāng)去(qù)甚(shèn)远。

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