芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却(què)是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前(qián)经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他(tā)三个(gè)年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人员的(de)受教育(yù)程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集(jí)的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十(shí)年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)业增速(sù)均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的(de)症结在(zài)于服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些行业(yè)的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-19长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的94、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为出(chū)发(fā)点，未区分(fēn)人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查(chá)范(fàn)围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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