今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为(wèi)了反对美国(guó)参(cān)战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立(lì)了(le)对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的(杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪de)支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不(bù)受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。<杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪/p>

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经(jīng)济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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