“一带一路”对(duì)冲(chōng)欧(ōu)美拖累无(wú)疑(yí)是2023年出口最大的看(kàn)点(diǎn)。即使考虑去年的低基(jī)数，4月(yuè)的(de)出口增速也不赖，与韩国(guó)、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带(dài)一(yī)路”国家成为(wèi)主(zhǔ)角(jiǎo)，欧美发达(dá)经济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国(guó)出口的份额约(yuē)为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在(zài)6％以上，那么(me)在增量(liàng)上就可能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增(zēng)速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再(zài)次验证，当前观(guān)察(chá)的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩(hán)、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀(zhàng)作为(wèi)传统(tǒng)观(guān)察中国出口增速的重要指标，但随着中国出口结构向“一(yī)带一路(lù)”国家转(zhuǎn)移，其对(duì)中国出口的指示(shì)作(zuò)用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速(sù)快速上(shàng)升，导致(zhì)港(gǎng)口数据(jù)与(yǔ)实(shí)际出口增速持(chí)续偏离，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，以往韩国、越南出(chū)口增速(sù)与中国出口基本(běn)保(bǎo)持(chí)统一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出口(kǒu)结构性(xìng)变(biàn)化背(bèi)景下，传统(tǒng)观(guān)察框架适(shì)用性减弱(ruò)，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加(jiā)大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图(tú)的突(tū)破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的高增反映(yìng)“一(yī)带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我(wǒ)国稳外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对(duì商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级)东盟(méng)出口增速暂时回(huí)落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口(kǒu)结(jié)构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性(xìng)。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维(wéi)持(chí)强势，增(zēng)速(sù)较(jiào)3月进(jìn)一步(bù)加快部(bù)分源(yuán)于(yú)去年低基数原因，不(bù)过对(duì)同(tóng)比的拉动仍明显好于(yú)韩(hán)国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看(kàn)，量价齐升的(de)汽车出口反映海(hǎi)外车市(shì)较高景气度与产业链韧性(xìng)仍可(kě)在一段时(shí)间(jiān)内支撑出口，而受(shòu)全球半导体周期影(yǐng)响，集(jí)成电路4月出(chū)口量(liàng)与价格(gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路”的(de)空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市(shì)场大(dà)多聚焦欧美经济(jì)衰退的(de)拖累，而(ér)聚光(guāng)灯(dēng)之外“一(yī)带一(yī)路”却在稳定(dìng)外(wài)贸(mào)上发挥了越来(lái)越重要的作(zuò)用(yòng)，那么如何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一(yī)带一路出口背(bèi)后存(cún)量博(bó)弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，我(wǒ)国出口的韧性可能主(zhǔ)要来自于存量(liàng)的竞争——我(wǒ)们(men)认为很有可能是(shì)抢占欧(ōu)美日(rì)韩在这些国(guó)家的(de)进口(kǒu)份额，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一带一路沿(yán)线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多(duō)大(dà)？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个(gè)百分点。我们(men)选取(qǔ)“一带(dài)一路”沿线65国(guó)中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带一路(lù)”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情(qíng)景来(lái)对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的(de)年均下跌(diē)份额，假设2023年10国(guó)对美欧日(rì)韩减少的(de)进口份额(é)中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根据占比(bǐ)（10国占65国的(de)70％），大致估(gū)算“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景(jǐng)下(xià)，1个百分(fēn)点并不少，我国全(quán)年出口增速可能略高于0％。对欧美(měi)日等(děng)发达(dá)经(jīng)济体出口增速预测，思路为(wèi)在(zài)中国加入世(shì)界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义(yì)的(de)三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们(men)对于(yú)2023年的基准假设为(wèi)美(měi)欧有(yǒu)可能在(zài)下(xià)半(bàn)年陷入温和衰退，我(wǒ)们(men)选择2009（全球金融(róng)危(wēi)机(jī)）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球(qiú)经(jīng)济温和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观(guān)情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国(guó)出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速(sù)预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余(yú)国家拉动(dòng)我国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约0.64个百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中性假设下(xià)2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主要(yào)来(lái)自于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中(zhōng)国进口的数据(jù)和中国向各国出口的(de)数据存在差异(yì)（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这一差异还较大，一(yī)般而言中国出(chū)口端的(de)增速会更高，这意(yì)味着我(wǒ)们基于“一带一路(lù)”国家进口数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存(cún)在较大的(de)不确定性，可能在今年下(xià)半年(nián)、也可(kě)能在明年(nián)，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)对于(yú)中国(guó)出口的拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新兴(xīng)经济体经(jīng)济(jì)增(zēng)长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情(qíng)二(èr)次冲击(jī)风险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧性(xìng)超(chāo)预期，对于(yú)中国出口的(d商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级e)拖累(lèi)不足。

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